Nakit Akışı ve Finansal Bağımsızlık

Nakit akışını sağlamak aslında finansal bağımsızlığın ve erken emekliliğin temelidir diyebilirim. İster firma ister bireysel düzeyde olsun nakit akışını yönetemiyorsanız iflas edersiniz. Türkiye’de ki firmaların iflas etmelerinin en büyük nedeni nakit akışını sağlayamamalarıdır. Kişisel finans açısından da buzdolabımızı dolduran şey nakittir. İhtiyacımızı satın alır ve nakit para öderiz. Çok varlıklı olsak da içinde bulunduğumuz anda ödemelerimizi yapmak için nakdimiz kalmazsa kendimizi çok zor bir durumda bulabiliriz. Duvarları kemiremezsiniz demişti Alarko Holdingin kurucu patronlarından biri okulun kariyer günlerinde 21 yıl önce. O zamanda Türkiye derin bir ekonomik krizin pençesindeydi. Peki finansal bağımsızlık hedefimize 6 ay önce ulaşmış ve 2 ay önce kendimizi emekli edip, Covid-19 salgının ortasında bulsaydık acaba şimdi ne durumda olurduk? Portföyümüz ne kadar küçülürdü? Hayatta kalmamızı sağlayacak nakit akışı sağlar mıydı? Yada keşke ilave önlemler mi almış olsaymışım dermiydik? Bence bu soruları şimdi sormanın tam zamanı.

Kar payı yeterli bir nakit kaynağı mı?

Sosyal medyadan görebildiğim kadarıyla Türkiye’de finansal bağımsızlık ve erken emeklilik peşinde koşan çoğu kişi hesabını şirketlerin dağıttığı kar payı üzerinden yapıyor. Ancak, bu sene petrol fiyatlarının çöküşü nedeniyle Tüpraş kar payı vermedi örneğin. Tüpraş Borsa İstanbul’da yer alıp uzun süre istikrarlı bir şekilde yüksek kar payı dağıtan bir firmaydı. Bugün basında yer alan torba yasa tasarısında da 2020 yılında şirketlerin dağıtılabilir karlarının en fazla %25’ini dağıtabileceklerine dair bir madde yer alıyor. ABD sermaye piyasalarında da bu yıl çok sayıda şirketin kar payı dağıtmayacakları yönünde bir haber okudum.

Tabi, 2-3 ay önce şu an içimizde bulunduğumuz koşulları kimse hayal edemezdi. Dolayısıyla, sadece bir kaç firmanın dağıtacağı kar payları özelinde nakit akışına güvenerek emekli olmak oldukça riskli diye düşünüyorum. Riski azaltmak için portföyümüzdeki firma sayısını artırabiliriz tabi. Yada portföyümüzü bir güvenlik payı bırakarak finansal bağımsızlık için tahmin ettiğimiz rakamın önemli ölçüde üzerine çıkarabiliriz. Sistemik risk gerçekleştiğinde çoğu firma kar payı ödemelerini iptal edebilir bugünlerde olduğu gibi. Portföyü gereğinden fazla büyütmekte finansal özgürlüğe daha geç ulaşmak anlamına gelir. Bir diğer çözüm portföyde önemli bir miktar tahvile yer vermek olabilir.

Eurobond ve nakit akışı

Finansal bağımsızlık stratejimde Eurobond‘ların özel bir yer tuttuğunu çeşitli yazılarımda ifade etmiştim. 2018 yılındaki kur şokundan sonra yatırımlarımın dörtte üçünü Eurobond satın alarak gerçekleştirdim. Bu yatırımın sonucunda dolar bazında aylık 188 dolarlık düzenli bir nakit akışı sağlamış durumdayım şu an. Niyetim, bu nakit akışını Eurobond kupon gelirlerinin vergi alma sınırına kadar artırmak. Mevcut getiri oranlarıysa şu an gayet iyi. Aşağıdaki tablodan görüldüğü üzere Hazinemizin çıkardığı Eurobondların getiri oranı %8,5’un üzerinde! Diğer bir deyişle, paranızı dolar bazında 100/8,5 = 11,8 yılda ikiye katlıyorsunuz. Finansal bağımsızlık peşinde koşan biri daha ne isteyebilir ki?

Atalarımız para parayı çeker demişler. Çok haklılar. Türk bankalarının çıkardığı Eurobondlar’ın getirileri ise %10-%12 aralığına ulaşmış durumda! Tabi 200.000 dolar ve katları şeklinde satılıyor piyasada. Benim gibi küçük yatırımcının imkanlarının ötesinde. Ama zaten varlıklı iseniz küçük yatırımcıya nazaran %40’a kadar daha fazla getiri oranı elde edebilirsiniz. Yani kapitalizm zengini daha zengin yapıyor. Fakirseniz çukurdan çıkmanızı da bir o kadar zorlaştırıyor.

Yüksek getirinin bedeli

Dolar bazında bu kadar yüksek getiri oranının da bir bedeli var: daha fazla risk. Daha önceki yazılarımda da ifade ettiğim gibi bizim Hazine’nin çıkardığı tahviller çöp tahvil seviyesinde. Yani bizim devletin batma ihtimali, dünya üzerindeki çoğu devletten daha yüksek de diyebiliriz amiyane tabirle. Daha bir kaç saat önce okuduğum bir kaç yazı da bazı iktisatçılar siyasi iradenin önünde kalan seçenekleri IMF veya sermaye kontrolleri olarak sıralamışlardı. IMF olursa yatırımcı açısından iyi. Anaparanızı geri alırsınız büyük bir ihtimalle. Diğer olasılığı ise dillendirmek istemiyorum. Ben bu yüksek risk-getiri seviyesinden Eurobond alarak devletimizin batmayacağına ve borcuna sadık kalacağı lehinde bahse girmiş oldum aslında. Haklı çıkarsam dolar bazında, enflasyona dayanıklı ve düzenli bir nakit akışını ‘ucuza’ sağlamış olacağım. Yanılırsam köleliğe devam 🙂

Nakit akışı yönetiminde mevduat

Emeklilik planları yaparken alabileceğiniz bir diğer tedbir en az bir kaç yıllık harcamanızı karşılayabilecek bir miktarı mevduatta tutmak olabilir. Ekonomik kriz anında kar payı veya diğer gelirlerinizde bir azalma olduğunda farkı buradan karşılayabilirsiniz. Buradaki varsayım ekonomik krizin bir kaç yıl içinde son bulacağı tabi. Yoksa 5-10 yıl sürebilecek bir bunalım döneminde bu ilave tedbir de işe yaramayacaktır. Böyle bir nakit bulundurmak kar payı akışı azaldığında sizi düşük fiyatlardan hisse satma zorunluluğundan kurtarır. Hele finansal bağımsızlık ve emeklilik portföyünüzde anlamlı bir miktar tahvil de bulunduruyorsanız büyük ekonomik krizlere atlatma konusunda büyük bir avantaj elde ettiğiniz anlamına gelir.

Gayrimenkul ve nakit akışı

Türkiye’de çok sayıda insan kira gelirini de önemli bir ‘pasif’ gelir kalemi olarak görüyor. Bana göre bu yöntem pek pasif bir gelir kalemi değil. Öncelikle, kiracı bulmanız ve kiracıyla uğraşmanız lazım. Tamiratı ve tadilatı da bitmez. Birde üstüne vergi ödersiniz. Ayrıca, çoğu zaman gayrimenkulün fiyatı ile potansiyel getiri oranı makul değildir. Tahmin ettiğiniz üzere gayrimenkul yatırımı benim tercihim değil. 🙂 Yine de kelepir ve yüksek kira getiren gayrimenkul edindiyseniz, insanlarla uğraşmayı da seviyorsanız nakit akışınızı çeşitlendirmek için alternatif bir seçenek olabilir.

Sonuç olarak

Erken emeklilik planlıyorsanız, emekli olmadan makul bir süre önce portföyünüzü nakit akışını garanti altına alacak şekilde yapılandırmanız akıllıca olur. Zira bir sonraki ekonomik krizin ne zaman ve ne şekilde ortaya çıkacağını kimse bilmiyor. Bu kapsamda, en az bir yıllık giderinizi mevduatta tutmanız ve kupon oranı yüksek tahvillerin ağırlığını belli bir düzeye getirmeniz ilk alınabilecek tedbirler. Belli koşullar altında gayrimenkul yatırımları da nakit akışınızı çeşitlendirme anlamında faydalı olabilir. Belirlediğiniz emeklilik tarihi yaklaştığında kar payı dağıtmayan hisse senetlerinizin bir kısmını da düzenli ve yüksek kar payı dağıtan şirketlere kaydırabilirsiniz. Ekonomik kriz kapıyı çaldığında aldığınız tüm bu önlemlerin yanında harcamalarınızı da kısarsanız yeterli olur diye düşünüyorum. Siz ne dersiniz?

Copyright secured by Digiprove © 2020 Pintidegiltutumluyum